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　　尊龙人生就是傅ღ◈◈。凯时尊龙官网appღ◈◈，凯时尊龙官网ღ◈◈，尊龙凯时ღ◈◈。尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，尊龙凯时人生就是搏ღ◈◈！截至12月5日ღ◈◈，杉杉股份（600884.SH）已经连续上涨七个交易日ღ◈◈。此后虽然有所下滑ღ◈◈，也算是在短期内走出一波升势ღ◈◈。

　　股价拉升背后ღ◈◈，是杉杉集团破产重整二次招募结束ღ◈◈，相较第一次吸引到“民营船王”任元林入局ღ◈◈，这次的意向投资人更是来头不小ღ◈◈。

　　先是方大炭素（600516.SH）11月24日公告要参与杉杉集团重整投资人招募ღ◈◈，接着是湖南盐业集团宣布参与破产重整ღ◈◈，并表示已经缴纳了5000万元保证金ღ◈◈。

　　前者是辽宁首富方威旗下公司ღ◈◈，背靠资产超4000亿的“方大系”ღ◈◈，后者是湖南国资企业ღ◈◈，更重要的是ღ◈◈，两者与杉杉股份都存在产业协同ღ◈◈。

　　不得不说ღ◈◈，杉杉股份仍是一块“香饽饽”ღ◈◈。但二次招募本就时间紧迫尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，在第一次重整计划被否的情况下ღ◈◈，能否赶在12月20日这个截止日顺利完成ღ◈◈，各方都在焦灼等待ღ◈◈。

　　背负超400亿债务ღ◈◈，复杂的资产如何快速处置ღ◈◈，普通债权人较低的清偿率ღ◈◈，都可能成为杉杉集团破产重整路上的拦路虎ღ◈◈。目前ღ◈◈，没有人能断言ღ◈◈，杉杉集团不会走向破产清算ღ◈◈。

　　半年后的今年1月下旬ღ◈◈，杉杉集团被申请重整ღ◈◈，将近两个月后ღ◈◈，宁波市鄞州区人民法院就裁定ღ◈◈，对杉杉集团及其一致行动人进行实质合并重整ღ◈◈。

　　能在这么短时间进入重整程序ღ◈◈，可见地方政府及主要债权方都希望通过司法程序ღ◈◈，尽快挽救陷入债务危机的杉杉ღ◈◈，这也从侧面证明了杉杉的价值ღ◈◈。

　　也因此ღ◈◈，第一次重整招募ღ◈◈，吸引到任元林旗下江苏新扬子商贸有限公司ღ◈◈，以及中国建材ღ◈◈、京东方联合体等十多家意向投资人ღ◈◈。

　　11月7日ღ◈◈，杉杉股份称继续招募意向投资人ღ◈◈。到了24日下午ღ◈◈，第二次招募就宣告截止ღ◈◈。而这一次设置的门槛更高ღ◈◈，除了提高受让股份的单价ღ◈◈，还特别强调“有偏光片和/或负极产业背景的优先”ღ◈◈。

　　方大炭素的主要产品为石墨电极囚徒wingyingღ◈◈、炭砖ღ◈◈、等静压石墨等ღ◈◈，而杉杉股份的一大产品是锂电池负极材料尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，两者在碳基材料领域存在明显的协同效应ღ◈◈。

　　据方大集团官网ღ◈◈，公司涵盖炭素ღ◈◈、钢铁ღ◈◈、医药ღ◈◈、商业ღ◈◈、航空五大板块ღ◈◈，总资产4000多亿元ღ◈◈，拥有员工近13万人ღ◈◈，2024年集团总销售收入超3000亿元ღ◈◈。

　　方大系掌舵者方威ღ◈◈，有“国资猎手”之称ღ◈◈，在资本市场长袖善舞ღ◈◈，近年来最重要的战役是耗资数百亿接盘海航ღ◈◈，令这家曾经的巨无霸重新恢复生机ღ◈◈。

　　2025年胡润百富榜中ღ◈◈，方威仍是辽宁首富ღ◈◈，身家达到525亿元ღ◈◈。如果方威一心想拿下杉杉ღ◈◈，在资金方面应该不会吝惜ღ◈◈。

　　湖南盐业集团有超过13亿吨盐矿资源ღ◈◈，其中的烧碱ღ◈◈、氯气等恰好是锂电材料生产的基础化工原料ღ◈◈。此外ღ◈◈，湖南盐业集团旗下也有新能源材料业务ღ◈◈。集团去年营收超90亿元ღ◈◈。

　　有国资背景加持ღ◈◈，湖南盐业对此次重整看上去颇有信心ღ◈◈，称“不仅将发挥资本赋能作用ღ◈◈，更将凭借自身坚实产业基础ღ◈◈、成熟资本平台及与复旦大学等高校科研机构的深度合作ღ◈◈，输出产业协同ღ◈◈、资源整合与创新转化能力ღ◈◈，为杉杉股份持续发展注入新的活力”囚徒wingyingღ◈◈。

　　截至目前ღ◈◈，杉杉集团直接持有杉杉股份14.24%的股权ღ◈◈，再加上一致行动人宁波朋泽贸易有限公司所持股份ღ◈◈，杉杉集团手握23.37%的杉杉股份ღ◈◈。

　　虽然去年出现上市以来首次亏损ღ◈◈，但今年很快就扭转颓势ღ◈◈。财报显示ღ◈◈，今年前三季度ღ◈◈，公司实现营收148.09亿元ღ◈◈，同比增长11.48%ღ◈◈；归母净利润为2.84亿元ღ◈◈，同比增长1121.72%ღ◈◈。

　　杉杉股份的锂电负极材料业务全球领先ღ◈◈，2024年ღ◈◈，人造负极材料出货量蝉联全球第一囚徒wingyingღ◈◈。该业务所处的新能源汽车ღ◈◈、消费电子ღ◈◈、储能赛道ღ◈◈，正处于蓬勃发展阶段ღ◈◈。

　　在偏光片业务上ღ◈◈，杉杉股份也处于领先位置ღ◈◈。数据显示ღ◈◈，2024年ღ◈◈，该公司在大尺寸偏光片的出货面积份额约为33%ღ◈◈，继续稳居全球第一ღ◈◈。今年上半年这一数字提升到34%ღ◈◈。

　　今年以来ღ◈◈，随着继承权争夺终结ღ◈◈、杉杉集团进入重整ღ◈◈，资本市场上ღ◈◈，杉杉股份就进入上行通道ღ◈◈，今年累计涨幅超过77%ღ◈◈。这也从侧面反映出囚徒wingyingღ◈◈，外界对杉杉股份价值的认可ღ◈◈。

　　金融资产方面ღ◈◈，杉杉集团通过子公司持有徽商银行3.64%股份ღ◈◈，按最新约450亿港元市值测算囚徒wingying尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，这部分资产价值约15亿元ღ◈◈。此外ღ◈◈，杉杉集团还拥有对中静新华资产管理有限公司约18.8亿元债权ღ◈◈。

　　在创始人郑永刚推动下ღ◈◈，杉杉集团很早就布局大健康领域ღ◈◈，杉杉集团旗下现有上海君康医院ღ◈◈、无锡华清医院ღ◈◈、无锡华泰康复医院ღ◈◈、上海君爱康复医院ღ◈◈，以及一家医美机构ღ◈◈。

　　此外ღ◈◈，杉杉集团通过宁波炬泰投资管理有限公司ღ◈◈，持有永杉锂业13.24%的股权ღ◈◈，还拥有宁波市鄞州区杉杉大厦等不动产ღ◈◈。

　　另一大部分资产ღ◈◈，是账面价值95.98亿元的应收款尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，虽然不能保证全额回收ღ◈◈，但仍有一定的变现价值ღ◈◈。

　　无论如何ღ◈◈，只要杉杉股份仍聚焦两大主营业务ღ◈◈，业绩成长性趋势不改ღ◈◈，入局杉杉集团重整ღ◈◈，就可能是一笔好生意ღ◈◈。

　　根据流程ღ◈◈，意向投资方在12月8日前需提交正式的重整投资方案ღ◈◈，明确资金注入规模囚徒wingyingღ◈◈、债权清偿方式ღ◈◈、资产整合计划等ღ◈◈。而12月20日就是重整截止日ღ◈◈，在此之前尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈，重整计划草案须提交债权人会议表决ღ◈◈，并由法院裁定批准ღ◈◈。

　　这也就是说ღ◈◈，从草案提交到法院批准ღ◈◈，只有不到两周的时间ღ◈◈。原本二次招募到草案提交的时间就很急迫ღ◈◈，如果短时间内不能拿出让债权人满意的方案囚徒wingyingღ◈◈，很可能走向破产清算ღ◈◈。

　　在第一次的草案被否后ღ◈◈，据媒体报道ღ◈◈，债权人代表批评方案未能清晰展示如何改善杉杉股份的经营状况ღ◈◈、解决其债务问题ღ◈◈，对未来偿债资金来源的规划不明ღ◈◈。

　　在杉杉集团的债权人中ღ◈◈，超过70%为普通债权人ღ◈◈。根据第一次的草案ღ◈◈，对普通债权人以少量现金加上信托份额的方式清偿ღ◈◈，其中现金清偿率仅为3.6%ღ◈◈，而信托部分ღ◈◈，要待资产处置后才能再分配ღ◈◈，等待时间漫长ღ◈◈。

　　杉杉集团手上待处置的金融ღ◈◈、医院等资产ღ◈◈，几乎不可能全额变现ღ◈◈，而且预计处置时间长ღ◈◈，因此ღ◈◈，杉杉股份的后续经营的稳定ღ◈◈，可能成为债权人着重考虑的问题ღ◈◈。

　　如果在普通债权人清偿率至少维持3.6%的情况下ღ◈◈，有更靠谱的接盘方进入ღ◈◈，除了有资金实力ღ◈◈，更能为杉杉股份经营提供助力囚徒wingyingღ◈◈，普通债权组投下赞成票的可能性就会更高ღ◈◈。

　　方大炭素有方大系的资金当后盾ღ◈◈，如果在草案中承诺提高清偿率ღ◈◈，也许有胜出可能ღ◈◈。但按方大系目前的状况ღ◈◈，能将清偿率提高到什么程度还很难说尊龙凯时 - 人生就是搏!平台ღ◈◈。

　　方大系几家上市公司的业绩ღ◈◈，也谈不上亮眼ღ◈◈。2024年ღ◈◈，方大炭素的归母净利润仅为1.86亿元ღ◈◈，方大特钢为约2.48亿ღ◈◈。至于东北制药和中兴商业ღ◈◈，利润均不到4000万ღ◈◈。

　　相对来说ღ◈◈，海航控股倒是表现不俗ღ◈◈，今年前三季度净利润接近30亿ღ◈◈，但方大集团已先后投入约500亿ღ◈◈，收回成本还早ღ◈◈，其负债规模已经膨胀ღ◈◈。截至去年9月末ღ◈◈，其负债额达到3179亿元ღ◈◈。

　　在杉杉集团重整上ღ◈◈，方大系未必愿意拿出更多资金ღ◈◈，而且ღ◈◈，其负债规模有没可能影响杉杉股份未来的经营ღ◈◈，都要打一个问号ღ◈◈。

　　相对来说ღ◈◈，有国资背书的湖南盐业集团ღ◈◈，可能更容易获得债权人信任ღ◈◈。而为了不足湖南盐业在资金上的短板ღ◈◈，其可能会与金融机构组成联合体ღ◈◈。

　　上一次的重整投资人中ღ◈◈，就有类似东方资管深圳分公司这样的AMC公司ღ◈◈，在化解债务上已经有成熟经验ღ◈◈，如果湖南盐业集团与之联手ღ◈◈，也许更能令债权人信服ღ◈◈。